Finanzas para Startups 101: ¿Que es un SAFE?

WhatsApp Image 2024-05-17 at 18.04.23

Bienvenid@ a Finanzas para Startups 101. En esta serie de artículos que publicaré los próximos meses vamos a ver un poco de todo. La idea es que crezcamos juntos en nuestros conocimientos financieros y contables, voy a hacer otros artículos también pero por fuera de esta sección.

La idea es la siguiente yo les cuento sobre lo que voy aprendiendo con intención de que ustedes también aprendan, a cambio ustedes NO HACEN NADA! Bueno mentira quizas si quiero que hagan algo, pero no es obligación, si me comentan, likean o se acercan para charlar un ratito voy a estar muy agradecido.  Ojalá lo disfruten tanto como yo disfruto de hacerlos.

Si estás acá, es probable que te encuentres en la búsqueda de capital para impulsar tu idea hacia el éxito. Sabemos que este camino puede parecer a veces como navegar en aguas turbulentas, lleno de términos complejos y decisiones cruciales que determinarán el futuro de tu empresa.

Pero no te preocupes, porque estamos acá para guiarte a través de este viaje. En este artículo, nos sumergiremos en el mundo de los SAFE (Simple Agreement for Future Equity), un instrumento financiero que puede ser tu mejor aliado en la búsqueda de financiamiento para tu startup.

Imagina un acuerdo que simplifica las negociaciones iniciales con inversores, asegura capital sin la necesidad de establecer una valuación firme de tu empresa y fomenta relaciones transparentes desde el inicio. Eso es precisamente lo que ofrece un SAFE.

Así que acompáñanos mientras desglosamos todo lo que necesitas saber sobre los SAFE: qué son, cómo funcionan y cómo pueden transformar tu búsqueda de financiamiento. No importa si estás dando tus primeros pasos como emprendedor o si simplemente estás buscando expandir tus conocimientos en el mundo del financiamiento empresarial; este artículo está diseñado para brindarte información valiosa de una manera amigable y motivadora.

Prepárate para descubrir cómo puedes navegar el mar del financiamiento de startups con confianza y determinación, utilizando los SAFE como tu brújula hacia el éxito. ¡Comencemos este emocionante viaje juntos!

¿Qué es un contrato SAFE? ¿Cómo funciona?

Un SAFE, desarrollado inicialmente por Y Combinator, es un acuerdo innovador diseñado para simplificar el proceso de inversión al inicio del ciclo de vida de una startup. Básicamente, permite a los inversores comprar acciones en una fecha futura, bajo condiciones que se determinan hoy. Esta flexibilidad lo hace ideal para startups en etapas tempranas que aún no están listas para establecer una valuación fija o enfrentarse a rondas formales de financiamiento. Aqui pueden acceder directamente a los templates: https://www.ycombinator.com/documents

Características clave de un SAFE

  • No es deuda: A diferencia de las notas convertibles, un SAFE no implica obligaciones financieras inmediatas, lo que significa que no tienes que preocuparte por intereses o fechas de vencimiento.
  • Inversión futura: Los inversores reciben acciones en futuras rondas de financiación, basadas en términos previamente acordados, lo que proporciona claridad y previsibilidad tanto para los emprendedores como para los inversores.
  • Simplicidad y flexibilidad: Un SAFE es un documento más sencillo que otros acuerdos de inversión, facilitando negociaciones rápidas y reduciendo los costos legales asociados.
  • Sin fecha de vencimiento: A diferencia de las notas convertibles, los SAFE no tienen una fecha de vencimiento, lo que elimina la presión de un plazo específico para la conversión.
  • No hay acumulación de intereses: Los SAFE no generan intereses, lo que significa que el monto invertido no se incrementa con el tiempo.
  • Cap de valuación: Los SAFE pueden incluir un límite máximo en la valuación a la que se convertirán en acciones, protegiendo a los inversores de una valuación futura excesivamente alta.
  • Cláusula MFN (Most Favored Nation): Algunos SAFE incluyen una cláusula que permite a los inversores recibir los mismos términos favorables que cualquier otro inversor futuro.
  • Participación en la empresa: Los inversores reciben derechos económicos en la empresa sin obtener derechos de voto hasta la conversión, lo que ayuda a los fundadores a mantener el control durante las primeras etapas.
  • Atracción de inversores: La simplicidad y flexibilidad de los SAFE pueden atraer a una gama más amplia de inversores, incluidos aquellos que buscan minimizar los riesgos y costos asociados con acuerdos más complejos.
  • Facilita rondas futuras: Al no requerir una valuación inmediata, los SAFE permiten que las startups retrasen esta decisión hasta que hayan alcanzado hitos importantes, facilitando una mayor precisión y potencialmente mejores condiciones en rondas futuras.

Beneficios para emprendedores e inversores

Para los emprendedores, los SAFE ofrecen una forma eficiente de asegurar capital sin la presión de establecer una valuación firme en etapas tempranas. Esto puede ser crucial cuando tu startup está en su fase inicial y aún no ha demostrado todo su potencial en el mercado.

Para los inversores, los SAFE proporcionan una manera de apoyar startups prometedoras con la seguridad de recibir participación accionaria en el futuro, alineando sus intereses con el éxito a largo plazo de la empresa.

Diferencias entre un SAFE y una nota convertible

Tanto los SAFE como las notas convertibles son instrumentos diseñados para facilitar la inversión en startups sin determinar inmediatamente la participación accionaria del inversor. Sin embargo, existen diferencias clave que debes considerar al elegir entre ellos.

¿Qué es una nota convertible?

Una nota convertible es un tipo de deuda que eventualmente se convierte en capital. Los inversores prestan dinero a la startup y, en una fecha futura o en un evento específico (como una ronda de financiamiento posterior), el monto del préstamo se convierte en acciones de la empresa.

Comparación entre SAFE y nota convertible

  • Deuda vs. no deuda: Mientras que una nota convertible es técnicamente una forma de deuda y puede acumular intereses, un SAFE no genera obligaciones de deuda ni intereses.
  • Fecha de vencimiento: Las notas convertibles tienen una fecha de vencimiento, lo que significa que debes convertirlas en acciones o devolver el préstamo en esa fecha. Los SAFE no tienen fecha de vencimiento, proporcionando más flexibilidad.
  • Simplicidad: Los SAFE son generalmente más simples y más fáciles de negociar que las notas convertibles, lo que puede reducir los costos legales y acelerar el proceso de financiamiento.

El contexto actual del financiamiento para emprendimientos

En el dinámico ecosistema de las startups, encontrar el camino correcto hacia el financiamiento es más artístico que científico. Con tantas opciones disponibles, desde créditos bancarios hasta inversionistas ángeles, cada elección viene con su propio conjunto de ventajas y desafíos. Aquí es donde los SAFE emergen como una opción particularmente atractiva para muchos emprendedores.

Opciones tradicionales de financiamiento

El financiamiento para startups se ha diversificado significativamente en los últimos años, ofreciendo a los emprendedores una variedad de vías para asegurar los recursos necesarios para escalar sus negocios. Estas son algunas de las opciones más comunes:

  • Créditos bancarios: Los créditos bancarios pueden proporcionar capital inicial a las startups, pero a menudo requieren garantías y generan deuda desde el inicio. Este tipo de financiamiento puede ser riesgoso para startups en etapas tempranas debido a la obligación de pagar intereses y devolver el capital, independientemente del éxito de la empresa.
  • Inversionistas ángeles: Los inversionistas ángeles son individuos que invierten su propio dinero en startups a cambio de una participación accionaria. Además del capital, pueden aportar su experiencia, contactos y mentoría. Sin embargo, suelen exigir una valuación inicial y condiciones específicas que pueden ser complejas y rigurosas.
  • Capital de riesgo (VC): Las firmas de capital de riesgo invierten fondos significativos en startups con alto potencial de crecimiento. Además del financiamiento, proporcionan apoyo estratégico y acceso a una red de contactos. No obstante, las firmas de VC suelen tener expectativas altas y demandan una participación considerable en la empresa, lo que puede diluir el control de los fundadores.
  • Crowdfunding: Plataformas de crowdfunding permiten a las startups recaudar pequeñas cantidades de dinero de un gran número de personas. Este método puede ser efectivo para productos innovadores que generan interés público, pero también puede requerir una campaña de marketing significativa y una base sólida de seguidores.

Desafíos y consideraciones

Cada opción de financiamiento tiene sus propios desafíos. Los créditos bancarios, por ejemplo, implican asumir deuda, lo que puede ser arriesgado para empresas en etapas iniciales que aún no generan ingresos consistentes. Los inversionistas ángeles y las firmas de VC, aunque pueden proporcionar capital significativo y apoyo estratégico, también pueden exigir condiciones estrictas y diluir el control de los fundadores.

Además, el proceso de asegurar financiamiento tradicional puede ser largo y complejo, requiriendo preparación extensa de documentación, negociaciones detalladas y, en muchos casos, la necesidad de demostrar tracción y resultados preliminares.

Por qué los SAFE son una alternativa atractiva

En este contexto, los SAFE emergen como una opción particularmente atractiva para muchos emprendedores. Los SAFE ofrecen una manera simplificada y flexible de asegurar capital inicial sin las complicaciones y presiones de las opciones tradicionales. Esto los convierte en una herramienta valiosa para startups en etapas tempranas que necesitan financiamiento rápido y eficiente para impulsar su crecimiento.

Ventajas de los SAFE en el contexto actual

  • Simplicidad y rapidez: Los SAFE son documentos sencillos que facilitan negociaciones rápidas, reduciendo los costos legales y el tiempo necesario para asegurar financiamiento. Esto es especialmente importante en el entorno acelerado de las startups, donde el tiempo es un recurso crítico.
  • Flexibilidad en la valuación: Los SAFE permiten a las startups posponer la necesidad de establecer una valuación fija hasta una ronda de financiamiento futura. Esto es beneficioso para empresas que aún no han alcanzado hitos significativos y prefieren evitar la presión de determinar una valuación prematura.
  • Reducción de riesgos: Al no implicar deuda ni intereses, los SAFE reducen los riesgos financieros para las startups. Esto es crucial para empresas en etapas tempranas que aún están validando su modelo de negocio y experimentando con el mercado.
  • Atracción de una amplia gama de inversores: La simplicidad y flexibilidad de los SAFE pueden atraer a una gama más amplia de inversores, incluidos aquellos que buscan minimizar los riesgos y costos asociados con acuerdos más complejos.

Cómo los SAFE se adaptan al entorno de las startups

En el entorno actual, donde la rapidez y la adaptabilidad son claves para el éxito de una startup, los SAFE proporcionan una herramienta eficaz para asegurar capital sin comprometer la agilidad empresarial. Permiten a los fundadores concentrarse en desarrollar su producto y alcanzar hitos clave, en lugar de dedicar tiempo y recursos excesivos a negociaciones de financiamiento complicadas.

Además, los SAFE fomentan relaciones transparentes y equitativas con los inversores desde el inicio, lo que puede ser crucial para construir una base sólida de apoyo a largo plazo.

El funcionamiento del SAFE al detalle

Comprendiendo mejor cómo funciona un SAFE, podemos apreciar su valor en el proceso de financiación. Este acuerdo no solo simplifica las negociaciones iniciales entre emprendedores e inversores, sino que también ofrece una estructura flexible adaptada al crecimiento y las fluctuaciones inherentes a las startups. A continuación, analizamos los puntos clave:

Estructura de un SAFE

Un SAFE establece las condiciones bajo las cuales los inversores recibirán acciones en el futuro, generalmente en una ronda de financiamiento posterior. Los términos clave pueden incluir:

  • Descuento: Un porcentaje de descuento sobre el precio de las acciones en la futura ronda de financiamiento.
  • Cap de valuación: Un límite máximo en la valuación a la que los SAFE se convertirán en acciones, protegiendo a los inversores de una valuación excesivamente alta en el futuro.
  • Most Favored Nation (MFN): Una cláusula que permite a los inversores recibir los mismos términos favorables que cualquier otro inversor futuro.

Proceso de conversión

Cuando ocurre un evento de conversión, como una ronda de financiamiento de capital, los SAFE se convierten en acciones preferentes a los términos acordados. Este proceso no requiere renegociación, lo que reduce la incertidumbre y facilita la planificación para los emprendedores.

Transparencia y comunicación

Mantener una comunicación abierta con los inversores es crucial para informar sobre el progreso y cambios estratégicos. Esto no solo fortalece la relación con los inversores, sino que también asegura que todos estén alineados con la visión y objetivos de la startup.

Determinar la valuación adecuada de tu empresa

Una tarea complicada pero crucial es establecer la valuación correcta para tu startup. Una valuación demasiado alta o baja puede tener consecuencias significativas en rondas futuras de financiamiento y en la relación con tus inversores. En este segmento, desentrañaremos cómo puedes acercarte a este desafío estratégicamente, ponderando factores clave como el mercado objetivo, el potencial de crecimiento y las métricas operativas fundamentales.

Factores a considerar para la valuación

  • Mercado objetivo: Investiga el tamaño y el crecimiento del mercado en el que operas. Un mercado grande y en expansión puede justificar una valuación más alta.
  • Potencial de crecimiento: Proyecta tu crecimiento futuro basado en métricas clave como ingresos, usuarios activos y expansión geográfica.
  • Métricas operativas: Analiza tus costos, márgenes y eficiencia operativa para demostrar solidez financiera y operativa a los inversores.

Estrategias para una valuación justa

  • Consultoría con expertos: Considera trabajar con asesores financieros o consultores que tengan experiencia en valuación de startups.
  • Benchmarking: Compara tu startup con empresas similares en tu industria y etapa de desarrollo para obtener una referencia de valuación.
  • Flexibilidad: Mantén una mente abierta y está dispuesto a ajustar tu valuación en función de las negociaciones y el feedback de los inversores.

Planificar futuras rondas de financiamiento

Tu camino hacia el éxito empresarial probablemente incluirá varias rondas de financiamiento. Por ello, es vital planificar con anticipación y entender cómo diferentes decisiones afectarán tanto la estructura accionaria como la estrategia general de tu startup. Aquí exploraremos cómo un SAFE puede ser parte integral de esta planificación, permitiéndote navegar mejor las aguas del capital riesgo.

Importancia de la planificación anticipada

Planificar tus rondas de financiamiento con anticipación te ayuda a evitar la dilución excesiva y a mantener el control sobre tu empresa. Considera los siguientes aspectos:

  • Tiempo y secuencia: Decide cuándo y cómo llevar a cabo las futuras rondas de financiamiento, teniendo en cuenta las necesidades de capital y los hitos de la empresa.
  • Tipos de inversores: Identifica los tipos de inversores que mejor se alinean con tu visión y pueden aportar más que solo capital, como experiencia y contactos en la industria.

Cómo un SAFE facilita la planificación

Los SAFE son flexibles y pueden adaptarse a cambios en la valuación y las necesidades de financiamiento de tu startup. Al permitir una conversión futura basada en términos previamente acordados, los SAFE reducen la incertidumbre y te permiten concentrarte en el crecimiento de tu negocio.

¿Por qué es importante mantener una comunicación abierta con los inversores?

Mantener canales claros y abiertos con tus inversores no solo demuestra profesionalismo sino que también establece bases sólidas para relaciones duraderas y beneficiosas. Los inversores apreciarán estar informados sobre los avances, los desafíos y los cambios estratégicos dentro de tu empresa. Esto puede jugar a tu favor al buscar soporte adicional o durante negociaciones futuras.

Beneficios de una comunicación efectiva

  • Transparencia: Proporciona confianza y asegura que los inversores estén al tanto de la situación actual y los planes futuros.
  • Apoyo adicional: Los inversores bien informados son más propensos a proporcionar apoyo adicional, ya sea en forma de capital o asesoramiento estratégico.
  • Relaciones duraderas: Fomenta relaciones de largo plazo basadas en la confianza y el respeto mutuo.

Herramientas y prácticas recomendadas

  • Informes regulares: Envía actualizaciones periódicas sobre el desempeño y los hitos alcanzados.
  • Reuniones y llamadas: Organiza reuniones regulares o llamadas para discutir el progreso y responder preguntas de los inversores.
  • Transparencia en los desafíos: No temas compartir los desafíos y las estrategias para superarlos, ya que esto demuestra tu capacidad de liderazgo y gestión.

Poniendo todo en perspectiva

Haber explorado el mundo del SAFE, sus ventajas y consideraciones clave nos brinda ahora una comprensión más profunda sobre cómo esta herramienta puede ser vital en tu búsqueda por financiar tu startup. Al considerar un SAFE, estás eligiendo un camino que promueve la flexibilidad y minimiza complicaciones potenciales durante las etapas tempranas cruciales del desarrollo empresarial.

Pero recordemos: aunque la financiación es un componente crítico para el éxito de cualquier emprendimiento, también lo es mantenerse fiel a tu visión y trabajar incansablemente hacia tus objetivos. Los acuerdos como el SAFE son herramientas diseñadas para ayudarte a alcanzar tus metas empresariales; usa esta información sabiamente para tomar decisiones informadas mientras avanzas.

Consejos clave:

  • Mantén siempre abierta la comunicación con tus inversores: Infórmales sobre progresos y ajustes estratégicos regularmente.
  • Evalúa cuidadosamente la valuación: Una valoración justa beneficia tanto a fundadores como a inversores en el largo plazo.
  • Piensa estratégicamente sobre rondas futuras: La planificación anticipada te posicionará mejor frente a potenciales inversores.

No olvides: Explora todas las opciones disponibles y mantente enfocado en el crecimiento de tu negocio. El camino hacia el éxito está lleno de aprendizajes; asegúrate de absorber tanto como puedas cada paso del camino.

Joakim I. Romero

Operator in Residence (Finance, Metrics & Research)

[email protected]
Squads.Ventures

Keep reading!